1921年，禁酒令时期的纽约。来自底层的舞女佩吉、破产贵族小姐维奥拉和黑人蓝调歌手埃塞尔，都想成为齐格菲歌舞团的头牌。舞台之下，是酒贩、黑帮和投资人的角力。佩吉靠身体上位，维奥拉用金钱收买剧评人，埃塞尔则靠天赋打动了作曲家。三人的争斗导致歌舞团分裂，两部同题材的歌舞剧同日开演，引发了一场百老汇历史上最惨烈的票房大战。她们互相挖角、在对方剧院放火、甚至买通记者写黑稿。最终，当两位对手在后台斗殴导致火灾时，唯一幸存的埃塞尔站在废墟上，却再也唱不出那首成名曲。

华丽的视听盛宴，内核却是残酷的悲剧。歌舞场面美轮美奂，完美复刻了爵士时代的癫狂。角色塑造立体，三个女主角没有绝对的好人与坏人，只有被野心吞噬的可怜人。